10月25日，第七届华夏基石十月管理高峰论坛《活法 ：行业领袖与隐形冠军的崛起》在京举行。著名经济学家魏杰发表主旨演讲，对中国经济当前形势做了深刻研判，以下是他关于“对 2020 年经济形势的四个预判和展望”的要点总结。

预判一 ：明年仍然是还债的高峰期

　　我对明年的判断有四个方面，第一，明年可能仍然是还债的高峰期，2014-2016 年的放水导致中国负债太高，所以 2018-2020 年是中国的还债高峰期。在还债高峰期，应该怎么做呢？必须要做到一条 ：保障资金供给的正常。所以在明年，针对还债高峰期，我们要做的重要的一件事就是保证资金供给的正常。

　　怎么做到保证资金供给的正常？我认为有这样几件事要做，第一件事是要调整去杠杆政策，因为去杠杆政策直接影响到资金的供给。

　　为了保障资金供给要做的第二件事，是一定要调整货币政策，资金供给与货币政策的关联度很高，明年应该实行稳健的货币政策，就是货币的生产和财富的生产要大致平衡，做到了大致平衡，才能保证资金的供给。

　　第三件事是必须稳定股市，股市如果不能稳定，资金供给一定会出问题。因为现在大量上市公司的股票已经质押了，如果股票跌到不该跌到的区间，就会导致大量的平仓，这样很快就会影响到资金供给的正常运作，所以一定要稳定股市。

　　第四件事是要稳住汇率，如果本币稳不住，资金供给就稳不住。按照中美的协议，汇率就是外汇的价格，既然是价格就应该由市场决定，不应该干预，所以要稳汇率，我们只能从需求的供给关系上去协调好。

　　因此，明年的稳汇率要继续从这两个方面做工作，一个是稳住外汇需求，中国的外汇需求主要来自三方面因素，一个是企业海外并购，企业并购规模如果太大，外汇需求量就会太大，最后就会影响到外汇的供给关系。所以企业海外并购需要做调整，应该只支持技术并购，禁止非技术并购，发改委正式公布了六大类禁止并购的种类。

预判二 ：明年仍然是产业结构调整的关键时期

　　明年仍然是中国产业结构调整的关键时期，支撑中国经济发展的三大产业将继续处在调整和收缩阶段。这三大产业一个是传统制造业，明年将继续调整与收缩，像汽车行业今年就收缩得很厉害，导致四大整车厂压力很大，大量的零部件供给企业都出问题了，明年将继续收缩。

　　第二个产业是建筑业，明年继续调整、收缩，因为随着中国基础设施的不断完善，行业的调整趋势无法避免。

　　第三个行业是房地产，明年也一定是较大的调整和收缩，过去它的增长速度是每年 20% 以上。中国必须想办法推动新兴产业的发展，一定要把重点放在三个产业上面。这三个产业，一个是战略型新兴产业，包括新能源、新材料、生命生物工程、信息技术、新能源技术、节能环保、新能源汽车、人工智能等，对这一类战略型产业必须加大发展力度，让其中任何一个点都要有更大的进步才行。

　　第二个是服务业，要大力发展服务业，包括消费服务业、商务服务业、生产服务业等，明年应该对服务业进一步放开约束。

　　第三个产业是现代制造业，现在至少有六个要点，必须加快发展，一个是航天器制造与航空器制造，一个是高铁装备制造，一个是数控机床制造，一个核电装备制造，一个是特高压输变电设备制造，一个是现代船舶制造与海洋装备制造，这六个要点产业一定要想办法不断突破。

预判三 ：明年中国经济下行的压力还是很大

　　对明年的第三个判断是，明年经济下行的压力还很大。从今年第三季度的数据看，我们才只有 6.0 的增长。我原来还比较乐观，以为明年还会是 6.0，预计 2021 年会破 6，并认为明年会保持在 6 以上。但现在看来，这个判断有点过于乐观，因为下行的压力仍然会非常大。

　　为了缓解经济下行的压力，我认为中国必须要做两件事，一是营商关系必须加速调整，国务院推出关于推进营商关系调整的条例是对的，如果不调整，不进一步放开企业的话，企业的压力会更大。第二件事是继续减费减税。

　　我建议明年继续减税减费，而且建议把增值税现在的三个档次合并为两个档次。现在我们在慢慢地向中央不断地提建议，希望能把三档增值税率降为两档，不断增加企业的活力。

预判四 ：明年中国将继续开放格局的调整

　　对明年的第四个判断是，中美贸易战所引起的中国开放格局的调整明年会继续进行。

　　我推测中国要做三件事，第一件事是继续强化中国的优势，中国的优势就两条，一个是制造，一个是市场，这两个是我们的主要优势，会继续得到强化。

　　要做的第二件事是构建技术创新的物质基础，科学城就是技术创新的物质基础，比如北京的怀柔科学城，我去看了一下，五大自然学科里最新的实验室都在那里，这要是真的搞起来，对企业开放——企业自己没有力量做这个事，技术创新会得到有力的推动。

　　走向开放格局要做的第三件事，是减少对美国市场的依赖，搞好“一带一路”。